农林牧渔行业2023年6月USDA供需报告点评:主要农产品供需宽松 关注厄尔尼诺持续影响-全球动态
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投资要点:
事件:6月10日,美国农业部(USDA)发布6月农产品供需报告。对2023/24年全球农产品供需情况进行了预测。USDA预计2023/24年全球玉米、大豆、小麦、大米产量同比均有所增长,上调了玉米、大豆、小麦产量预期。上调了玉米、大豆、小麦、大米期末库存预期。玉米、大豆、小麦产需盈余,小麦产需由缺口转为盈余,大米产需小幅缺口。
玉米:维持主产国增产预期,产需盈余扩大。产量方面,预计2023/24年全球玉米产量为12.23亿吨,同比增长6.26%,较上月预测环比增长0.26%。消费量方面,预计2023/24年消费量为12.06亿吨,同比增长3.72%,较上月预测环比增长0.18%。库存方面,预计2023/24年全球玉米期末库存3.14亿吨,同比增长5.52%,库存水平持续恢复。产需结构方面,2023/24年全球玉米产需盈余预计为1642万吨,较上月预测环比增长6.00%。产需盈余扩大,产需结构进一步宽松。整体来看,预计2023/24年全球玉米产量创历史新高,维持主产国增产预期。全球玉米供需格局继续改善,产需结构进一步宽松。预计厄尔尼诺对全球玉米总体产量影响有限。预计国际玉米价格将震荡偏弱。
大豆:全球库存预计增加,产需结构宽松。产量方面,预计2023/24年全球大豆产量为4.11亿吨,同比增长11.13%,较上月预测环比增长0.03%。消费量方面,预计2023/24年全球大豆消费量为3.86亿吨,同比增长6.12%,较上月预测环比下降0.10%。库存方面,预计2023/24年全球大豆期末库存为1.23亿吨,同比增长21.73%。产需结构方面,2023/24年全球大豆产需盈余预计2461万吨,较上月预测环比增长2.12%。产需盈余扩大,产需结构进一步宽松。整体来看,预计2023/24年全球大豆产量创历史新高,继续维持主产国增产预期,特别是阿根廷产量恢复较快。预计2023/24年全球大豆供需格局继续宽松,厄尔尼诺或导致大豆丰产,库存水平增加,预计将对国际大豆价格形成一定压力。
小麦:全球产量预期上调,产需结构转盈。产量方面,预计2023/24年全球小麦产量为8亿吨,同比增长1.48%,较上月预测环比增长1.32%,产量预测继续增长。消费量方面,预计2023/24年全球小麦消费量为7.96亿吨,同比上涨0.43%,较上月预测环比增长0.56%。
库存方面,预计2023/24年全球小麦期末库存为2.71亿吨,同比增长1.52%,较上月预测环比增长2.41%。产需结构方面,2023/24年全球小麦产需缺口盈余405万吨,产需结构预计由缺口转为盈余,供需偏紧格局有望改善。整体来看,预计2023/24年全球小麦产量小幅增长,欧盟、印度、俄罗斯、美国均上调产量预期。预计2023/24年全球小麦供需偏紧格局改善,库存水平小幅提升,预计国际小麦价格将震荡调整。
大米:库存下降,产需缺口扩大。产量方面,预计2023/24年全球大米产量为5.20亿吨,同比增长1.55%,较上月预测环比下降0.01%,产量预测基本持平。消费量方面,预计2023/24年全球大米消费量为5.24亿吨,同比增长0.45%,较上月预测环比增长0.14%。库存方面,预计2023/24年全球大米期末库存为1.7亿吨,同比下降1.89%。产需结构方面,2023/24年全球大米产需缺口预计328万吨,而上月预计为250万吨,产需缺口扩大。整体来看,预计2023/24年全球大米产量同比增长,与上月预测基本持平。其中上调了印度产量预期,下调泰国产量预期,总消费量预计小幅增长。预计2023/24年全球大米供需格局继续偏紧,库存水平下降,产需缺口扩大,预计国际大米价格继续高位震荡。
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